周期这个东西，和情绪一样，看不见摸不着，但却真真切切的每天存在于盘面中，看不
见摸不着也就注定它无法被准确量化，也就造成了最后后各路资金的百态人生，小周期因为
有时候轮动太快，周期的生命体征，在某一个时间有时候很难去精准定义，但是大周期的生
命体征是有时间去思考和深化的。
周期即灵魂“人生发财靠康波。”“万物皆周期。”春夏秋冬是一个周期，24 小时也
是一个周期，春种秋收，日出而作日落而息就是周期的不同阶段对应的做法。市场同样有周
期，大到指数周期，中到板块周期，小到个股周期，承认自己在市场面前的渺小，敬畏周期，
顺应周期，才能无往不利。
荀子的《劝学》:“登高而招，臂非加长也，而见者远;顺风而呼，声非加疾也，而闻者
彰。假舆马者，非利足也，而致千里;假舟楫者，非能水也，而绝江河。君子生非异也，善
假于物也。"以及我们常听到的谚语，“虽有智慧，不如乘势;虽有磁基，不如待时”“好风
凭借力，送我上青云”都是在讲借力周期胜过努力，多数时候盈利并非认知多高明，而是全
凭借周期的势。
华尔街没有新鲜事，就是指外在形式总在变，但周期一直没变。《周期》一书也曾提到:
“投资人如果能够用心倾听周期，周期便不再是狂野的力量，无法被控制，肆虐横行，造成
严重破坏，而是变成你可以理解的现象，而且你可以利用它来获得投资优势，让它成为你能
挖掘的矿藏。”“周期阶段之间的衔接，不是一个接一个的固定顺序，而是一个引发一个。
因果关系远远重于先后顺序。”
情绪周期是超短的灵魂。情绪是虚的摸不着的。本质是一种隔日接力和隔日兑现欲望的比值
产物。情绪周期是虚无的，它本身不是一个可以被观察到的实体，但是可以通过观察不同标
的的身上的情绪周期(比如指数、题材、赚钱效应)来理解和把握当下的交易策略。理解情绪
周期，不能简单理解一个标的的周期，而需要去理解多维度多标的之间的周期关系。多标的
之间的周期相互影响，并不能简单线性理解，不同情况下它们之间的影响程度是不一样的，
指数、题材、龙头股，三者相互影响，影响程度多变，不能说谁决定谁，要相互影响着看。
超短交易的路上，情绪观察是道，周期设定是法，模式调用是术。正确的时间做选用正
确的方案，才是财富增长的源泉。超短交易者，最应该精益求精的是情绪观察、周期划定的
理论及应用，而非专注固定的模式，抱着一个模式起起伏伏，始终觉得是对模式的细节掌握
的不够精深，这是在错误的道路上越走越远。超短真正难的地方，不是在于筹码盘口什么的，
真正难的地方在于周期这里。每个周期的环节不同的演变过程，导致了各个环节发展出各种
不同的结果，也就是那句话:历史总是以不同的过程，最终走向相同的结果。这个不同的过
程，就是周期里每个环节所演变出来的多样性和复杂性;这个相同的结果，就是整个周期的
闭环，即从一个启动轮回到另一个启动的相同结果。要学会在不同的周期。运用不同的模式
手法和仓位，保留胜利果实。
周期阶段决定策略周期按照不同标准，可以分为多种类别，我们作为超短交易者，最常
用的分类，可以分为中级周期和小周期。大局前提不同，应对策略都不一样。中级周期级别
上比小周期大，比牛市级别的大周期要小。一个中级周期的时间周期一般是 1-3 个月左右，
一个小周期的时间周期一般是 5-7 天左右。
中级周期里，由多个小周期前后串联而成，小周期可以套小周期，不需要题材多大新，需要
的是及时切换下一个故事，彼此衔接很流畅，不会有很长的冷却期。中周期或有一个总龙头
从头带到尾，以龙头结束为中周期的结束，或有小周期的阶段龙头轮番带队 各领风骚一两
周，前一个小周期龙头结束当天，下一个小周期龙头就连板衔接上了。一个周期，无非是由
打开空间，情绪激活，补涨，然后空间票结束，亏钱效应扩散，然后陷入用时间换来的调整，
缓和亏钱效应后进入下一个轮回。
一个完整的周期分段，可以细分为:启动、确立、发酵、高潮、加速、分歧、转一致、
二次高潮、衰退、崩溃、萧条、混沌摸索。一般只有大新题材能完整的走一圈周期，无大新
题材行情表现为周期的浓缩版，一两天走完一个阶段。各阶段之间并没有明显的界线，重叠
共存时滞 2 天再逐渐切换很正常，每个阶段都在大浪套小浪。我们平时可以将一个完整的周
期大致分为:上涨一阶段、分歧段、上涨二阶段、高潮段、退潮段、混沌萧条段。
周期我们很难用一个完整的案例来表述，因为完完整整走完每个阶段的周期很少，大部
分周期都有着多多少少的衍化，中级周期覆盖数周数月每天的变化情况也很难描述完整，所
以对于周期的介绍，只能从周期分类，由大类到小类，以阶段划分的形式来介绍，临盘对照
每个阶段的特征和对应的方法即可。周期很大，但理解不难识别不难，难的在于知行合一。
能否做到在预判周期向上后，敢于重仓核心股?能否做到周期有危险苗头时，急流勇退?能否
在周期犹豫时，不侥幸?能否在周期极端时，敢于试错?等等。这些都需要一次次的实践打磨，
才能彻底尊重周期。这是后话了，以下开始详细介绍周期。
①上涨一阶段上涨一阶段包括从启动，确认，到发酵，是风险逐步降低，也是确定性逐步增
加的过程。
启动阶段:这个阶段整个市场处于上一个周期收尾的混沌状态，有点像冬春交接之际的
青黄不接，这个时候资金情绪是比较犹豫的，连板极少，甚至没有，但不断有各题材首板试
盘。启动阶段是比较难做的，失败概率非常高，炮灰遍地，尤其在上一个周期收尾初期最为
普遍。不过，随着上一个周期尾巴越走越远，试盘失败的概率也越低，就像春天来临，万物
的生机随着时间一点点复苏起来。这个时期对应策略:不轻易出手，不参与各题材的 1 板试
盘，不做老题材的跟风，胜率低，不作炮灰，等唯一唯二的换手 2 板 3 板出现，这个时候是
烽火遍地，谁能称王得等一等看，早动手了后面有王都来不及上了。耐心等两市仅有的换手
连板高标代表的题材线，龙头只有可能在这里面诞生的多只高标就两边下注先手。
确立阶段:这个时期特点是，开始出现比较有代表性的题材换手 2 板票，同时可能小范围涨
停潮，注意不是一字或缩量 2 板，而是换手的才有价值，表明市场自然接力情绪向好，这个
时期包括 2 板炸板率降低。这个时期换手 2 板中出现一个贯穿主线的波段票的概率非常高。
这个概率由什么决定呢?第一是要和指数共振，共振级别可以有超短周期的当天分时级别，
也可以是大周期 K 线级别。第二就是相对前几个周期的新题材，不是最近刚炒作过的，没有
新的逻辑支撑的题材。这个时期，还可能会出现多只连板 2 板票，代表多条题材线，要在 3
板/4 板时才能看出市场会选择哪条题材线，会不选择哪条题材线，那 3 板/4 板就是加注站
队之时。
发酵阶段:这个阶段是第二阶段的确认引发出来的市场情绪膨胀，是集体爆发的前夕，
确认期是先知先觉的资金进场，发酵期是勇敢者几乎悉数进场了，经过确认，资金的进攻情
绪就开始像雨后春笋般不可收拾，像刚刚破土的新芽，成功破土之后便开始一发不可收拾的
茁壮成长，所以发酵期是一定要上车的。市场开始出现打破空间作用的连板题材龙头，一般
都是 3 板 4 板，会有明显的板块联动，可能会有涨停潮。确认期若是小型涨停潮，发酵期就
可能是大型涨停潮。这个时期可以打高标，打不上高标做传导 1 板 2 板，而且发酵期尽量满
仓。发酵期的 3 板/4 板龙头的成交量没有统一的标准，平量/缩量/爆量都有可能，这要看
确认阶段的确认程度、板块内跟风程度、竞争题材等等。
上涨一阶段是最有价值的阶段，其中确立阶段、发酵阶段属黄金段，这个阶段要重仓做高标
龙，最安全，最大肉，别轻仓，最值得重仓的就是这个阶段，属于撑死胆大的饿死胆小的阶
段，别猜顶，一阶段盛产卡位板、缩量秒板，能有卡位，本身就是市场对题材强度看好的一
种表现。龙头一字没上去就做强势股，别轻仓停留在后排跟风上换来换去。龙头就是打高度
用的，没有谁更正宗的问题，但行业隐形冠军、板块中军，最正宗的被挖掘出来很容易也涨，
也不能无视。情绪走主升阶段的时候，其实风险最小的就是绝对高标，绝对高位的股票极少
有低开结束的，都是情绪沸腾一再加速之后的炸板导致追高情绪反转然后结束。业余选手是
一阶段不信，高潮阶段小仓位有些获利，高潮阶段大干特干，结果反倒亏回去的更多。起涨
市仓位轻，分歧市却重仓是亏损主因。
基本上大部分的上涨段，都是带着犹疑中上涨的，但它没有明显的大的亏钱效应，就是
上涨延续的最大支持因素。上涨一阶段往往出现很多超预期，高度超预期、大量连板票、2
进 3 通过率很高。同时，每一波结构行情的超预期开拓，大概率要拓展到近端次新。当频频
超预期的时候，对行情演绎的高度和周期的长度就不能过分保守。这个阶段怎么做都能赚钱，
以龙头为主，不敢上龙头做跟风套利也能赚钱，不用拘泥，最主要是要推仓位。这个阶段往
往拒绝调整，强势行情、全面普涨行情，越等调整越等不来。大盘/板指/个股处于强势行情
连涨需要调整时，可能会通过盘中调整的形式完成，当天先抑后扬完成调整。
上涨一阶段市场整体氛围转好，每天板几十家，受益于情绪溢价，往往不止主线在涨，
而呈多题材共存式上涨，当主线调整时这些支线往往能撑几天场面，它们的连板和套利 1
板也是要考虑的。主线和支线相互提携。因为主线大涨溢出效应的多是老题材、扩散题材，
属于题材级的跟风，分歧阶段可能支线先歇菜或者换其他支线策应。
②分歧段经过一阶段的连续上涨，板块进入分歧阶段。分歧阶段，按不同划分标准可以分为
多种类型。按时间可划分为:当天修复型(牛市);隔天即修复型(强市行情/强势题材);2-5 天
修复型(雄安那样第一波一字到顶坑人，分歧 5 天才走第二波大行情)。按形态划分:拒绝下
跌走横式调整几天再走二波;暴力式调整一两天再走二波;下跌回档到均线支撑后再走二波。
按题材周期级别分:小周期题材的分歧，可能龙头一波分歧见顶即结束;中周期大新的题材的
分歧，分歧窗口转一致的窗口更多。
分歧阶段是多空大战时期，获利了结的场内筹码和继续看好的场外资金互相换手，分歧程度
幅度、分歧后的修复时间，都是这两种力量的互相角力。如果场外继续看好的资金力量更强，
那就调整时间短，调整幅度浅，修复时间短。反过来同理。强分歧阶段除非对于超短节奏把
握非常好，否则比较难获利，应多以观望为主。强分歧阶段往往有些强预警信号，比如后排
个股大面积被砸，强势股高位跳水，个股联动减弱强弱极端，板块内不再集体上涨，而是同
一天有的涨停有的大阴甚至跌停，这些都是是分化调整的强烈信号。
强分歧阶段致命伤:强转弱节点，卡位者噩梦，新进极不明智;剧烈波动分化严重阶段，肉面
掺杂胜率极不划算;弱中反攻不足以扭转整体局面反遭反噬闷杀图先手成诱多大亏。每个周
期的强分歧阶段，所表现出来的形式都不太一样，但是本质是不变的，就是除龙头外的高位
股开始出现亏钱效应，一些涨幅过高的非龙头股和非主流板块开始了震荡下跌，参与难度大
增，涨停板溢价不再那么高，买到杂毛股，一旦炸板或者冲高回落就是一碗大面。分化搞高
位跟风，即使封住板，也有低开低走的概率，不封板就是-10%起步。对于一阶段没好好把握
的人，在分歧阶段看似原来买不到的票现在能买到了冲进去，基本就是锤杀，吃肉没赶上，
挨打赶上了，这就是不尊重周期的结果。
分歧后 3 种可能:一种是直接退潮，场外资金力量太弱，不足以对抗空方的抛筹，一波小周
期直接就此结束;一种是走后分歧，多空继续剧烈反复争夺;一种是转一致，牛市暴力调整一
两天就再起连板二波行情，正常时期一般 2-5 天。同板块品种有强弱差异，随着时间这种差
异达到一个极值，最后不外乎两种情况，强者把弱者拉起，弱者把强者拖下，最终市场选择
哪个方向，无需思考用眼睛去看就行。很多人不知这三种划分，单一思维，误把分歧当成退
潮，分歧杀得狠了害怕不敢做了，后面起二波了还观望后知后觉而踏空。分歧和退潮的差别，
形式上都是人气强势股杀跌，重度亏钱效应。区别在于一个能收复失地、一个不能修复。参
考炒作的绝对时间、首次分歧还是多分分歧。
分歧即切换。分歧段肉面掺杂，由集体涨买什么都赚，到了优选的阶段，此时应往龙头切换，
再买中位和后排就会吃面。这个阶段要注意仓位的切换。上涨一阶段的应重令，到分歧阶段
应减仓轻仓，保护好胜利果实，否则在容错率低时不减仓，错几次就全吐回去了，别以为拿
的是前排强势股就硬扛，分歧段也可以大面扣脸，闷杀狂洗再拉，如果仓位重很难扛得住。
再就是要高低切，回避高位加速股。分歧不是结束，主线调整的时候，非主线无关题材可能
会出来活跃一下，分清主次，不要以为主线被取代了，别看到主线大跌了空仓了就懈怠了，
午后/明天可能就再度转强。分歧阶段，是追缩量选手的地狱，是低吸选手的天堂，但能同
时精通打板和低吸的人很少，应量力而行。
首分阶段博弈龙头。上涨一阶段往往龙头连续一字板买不到，到了强分歧阶段，终于开了口
子，能不能去博弈?其实博弈龙头还是讲究周期。如果现在是主升周期的一个回撤，博弈龙
头就有价值。看下面小弟卡的稳不稳、刚不刚、急不急，看中位股是不是开始撤退，假如他
们不撤退，或者他们撤退完了能够在一个平台上稳住，这个时候就给了你一个充分的理由去
博弈龙头不死了。龙头为什么不死?往往是后发的跟进资金把龙头又顶回去了。低位的投机
情绪是高位博弈不死一个至关重要的前提条件。当中级题材第一次正式分歧点来临的时候，
要想办法买入板块龙头追击最强。
③上涨二阶段经过强分歧后的充分换手，市场来到了上涨二阶段。确切的说，不是每个小周
期都有二波行情，只有中级题材或流动性充分才有上涨二阶段，俗称“二波行情”，这点应
该不难理解因为中级题材想象空间更大，参与者更多，后知后觉的资金又进一步拉抬的渴求。
分化不可怕，有强有弱自然规律，个股有进有退但整体在进，就有机会。一个大级别的题材，
个股掉队、个股见顶都是常见的分化，题材还在继续热炒，及时在个股间切换，吧走弱的不
要留恋，刚下一只立马上同题材的另一只。龙头不停板，小弟经常换。二波行情空间不比一
波小，二波行情往往更多的细分题材被挖掘出来，这个时期适宜做龙头、做衍生题材、做补
涨板、做新面孔股。
二波往往是龙头的专利，跟风里被动跟随的“二波”不值得打，二波行情往往是龙头不变，
换一批跟风小弟，继续带领板块走强。经过一波的连板，二波看似高位或形态不好看，但人
气和周期支持，眼中就不应有高低美丑。题材板块有周期，个股也有自己的周期，龙头逼空
连涨后，停止连板暴力调整放巨量，你以为它结束了，结果第二天反包开启二波，超强的存
在，因为它们是龙头。甚至龙头走二波时，板块基本熄火，龙头一样连板，之后板块才陆续
跟上来。
过度型/炒冷饭的小周期题材龙头、退潮期的高标，都多是一波流，参与者热情不够，就算
出现二波 2 板也不要打了，不是所有龙头走二波都值得打。
④高潮段阴盛之时，阳渐长;阳盛之时，阴暗生。阴阳的诞生悄然隐藏在其相反事物最强盛
的时候。阳盛转折时利落抽身不贪恋。高潮可以分为两种:第一种是新题材受突发消息刺激，
第一天就集休涨停;第二种是经过完整上涨阶段，经过犹疑--发酵--再到加速赶顶的高潮。
第一种高潮不用怕，新题材启动期炒作，一开始高潮，甚至可以连续几天高潮，是因为突发
启动，大家都没底仓都要靠抢。我们要重点注意第二种高潮，因为盛极要转衰，千古不变。
盛极点信号:小周期高潮再高潮;龙头和前排票缩量加速再加速;分化极端后排票掉队闷亏。
无论什么热点，高潮之后，午盘大规模砸后排，都是次日分化跳水的前兆。这是题材分化的
一个定式。高潮首日即不能再进，只能持股，很多人高潮第二天第三天看着市场火热，忍不
住进去了，都是不理智的行为，运气不好当天就可能转衰，一般也经常在次日竞价就显示转
衰征兆，比如低于预期大分化式开盘，有的还在顶一字，大部分都是开盘直落式转衰，最后
把顶一字的也带开大烂板，这种情况已重演无数次。连续集体高潮日往往坑杀最惨烈。
种一棵树需要一百年，砍一棵树只需要一天，我们看股灾时，往往呈现的是上涨漫长，
杀跌断岸式直落，再看看历史，唐玄宗李隆基和乾隆，都是在位前期国力繁荣到顶点，建立
在前面几代努力的基础上走向高潮，到了他们在位后期却因为自我陶醉好大喜功，以致干盛
极转衰大不如前。
高潮期策略:1 同题材内高低切换，4 板以上回避，防止被龙头见顶带崩;2、题材切换，切换
到非退潮板块高标上去。盛极转衰，有时只是这个题材转衰，切换到别的题材小周期上就好;
有时大题材把整个市场带衰;3、空仓几天等崩溃再行出手。盛极来临非龙头早一天退场，龙
头迟一天退场。阶段性的放弃就是为了关键时刻的全力出击。
⑤退潮段“在多头市场中，尤其是在景气热潮中，大众最先都赚钱，这些钱后来都亏掉，原
因完全是在多头市场中留恋的太久了。”(利弗莫尔)
股票市场上，暴富的人我见的多了，结局大多数都是从哪来回哪去，甚至更惨，真正财富自
由的人少之又少，想过为什么没有?只会进攻，不会空仓。善守者，不动如山，衰退期亏钱
效应蔓延，但仍有小部分持续掩护断后，让人仍心存幻想，行情好都以为自己是股神，选股
总有肉，其实是环境给的、周期给的，它们自然也能收回去。人们总是容易在行情亢奋时，
忘记风险，也想象不出连续暴跌的场面，所以赚再多都要吐回去。后期不是完全无利，小怪
密集，盈亏比很不划算，鱼尾行情，刺多肉少，一次次拿小肉诱惑你，不要上当。退潮不一
定是一下子退，经常是分批掩护撤退，别人大跌你的票有利只是暂时的，别以为是自己选股
水平好，不知止这票没砍到你，下只票也能砍到你，诱饵后面就是穿喉。
一句话描述退潮:退潮杀人，不立危墙。尊重概率，不止跌不见赚钱效应出来就空仓，否则
轻仓一样大面，谁再好也 1 股不进，管住手，老手都是死于抄底。涨时有高潮再高潮，跌时
一样有冰点再冰点。在每一个周期的退潮期，就是对龙头选手伤害最大的时期，这个时期就
是高位股补跌，大面横行的阶段，对于打空间的品种，龙头在这里就是一把割肉的刀，你敢
去做它，你就是肉。
一般小周期题材退潮，影响有限，只是局限在本板块，整体跌停少，只要切换到其他板块就
可回避。而中级周期退潮，因为上涨时激活了整个市场，退潮时也会通杀，与大市共振型的
下跌，杀的也更狠。溢价递减、昨高标今跌停、天地板、瀑布面，缓跌→崩溃，是退潮期最
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退潮专杀高位股。总龙头走完二波三波见顶，后面进入亏钱市。当市场高度龙头高位横盘的
时候，就要控制仓位保持盘感，因为市场高度龙头 -日开始大跌，一些前期的高位强势股，
热门股都会纷纷补跌，这个时候风险很大。退潮期都忙着出货，专杀高位股，这个高位是指
整体涨幅，包括高位连板、高位 1 板、高位半路都要放弃，如果逆周期硬怼，当天看似硬板
次日直接补跌大面，包括此时有利好有逻辑的新挖的连板股，个股再好也顶不过更大的局。
一日市场进入下跌一阶段，首先做好一件事，回避在任何题材上任何形式上的追高行为，包
括 K 线形态上的追高，和盘中分时上的追高，位置不高，还处在历史低位，追高一样会给你
带来很大的亏损，避免去调用激进的模式，这里一错就可能是二十个点的巨面。紧急避险别
想着赚钱，保命第一。
退潮的对称理论。中级周期上涨长，退潮也不短。一般要空仓防御一周后，才能做那些过度
性题材的小周期的切换。这一周里每天都有其他题材试图接管江山，每个题材都有小弟想接
管江山，但可能怎么做都错，选时比选股更重要。弱市不操作就是最好的操作，弱市行情中
看得懂也未必做得对，没有大环境的配合，成功率会降低。
“别人贪婪我更贪婪，别人恐惧我更恐惧”，炒股养家的这句话其实反映的就是周期。退潮
不会一下子全停式退潮，也有发酵过程撤退过程，这期间肉面掺杂，有的还在涨停吸引人掩
护撤退，但大部分已明显亏钱效应，那少数几个涨停股会让盲目乐观，以为行情还没完，结
果就成了炮灰。高位股有亏钱效应的情况下对自己技术过于自信杀入高位品种就是严重的策
略错误，这时候防守更重要，不立危墙，敬畏概率，管住手。
在波浪理论里，退潮段可分为 ABC 浪，也引申为周期里的退潮初期--退潮中期(反弹)--退潮
后期(崩溃)。退潮初期空间坍缩，这个阶段特点是冰火两重天，亏钱的票都是大亏，但赚钱
的票也还能继续大赚，尤其是缩量连板，表象上很容易蒙蔽掉亏钱效应，能接力的易大面，
大肉的几乎没好的接力机会，直观感受是涨的凶但难赚钱。正是这种感觉的出现的容易让交
易者产生烦躁的情绪，感觉自己踏空，怀疑自己的技术，继而影响正常的判断，情绪左右，
失去规则，就出产生回撤，亏损后想扳一局的情绪出现，更大的亏损就来敲门了。直到亏钱
效应炸裂，一般发生在核心票炸板之后，市场情绪开始向下共振，越来越沉重。核心票承载
着一波中级行情一路走来，穿越了无数次的小周期炸板潮吧当它终于走不动了，市场灵魂没
有了，自然一盘散沙，但是刚开始的时候，很多小弟跃跃欲试，还是觉得自己也可以接得住
这一片江山。这个阶段的特点是，前排票汹涌补跌，带崩市场情绪。前一天涨停次日就直接
埋人，稍有不慎就是大面，一炸板就连阴连杀，基本没反包，低吸也在埋人。
反弹不追高，主动回避领涨票的高位博弈，除非见到赚钱效应和打板热度同时走强，否则不
轻易假定下跌转上升，反弹阶段龙头常 A 型顶，此时的领涨票转身领杀的概率更高些。反弹
注意是否带量，不带量，仍需观望，退潮不是一蹴而就的，而是呈一浪比一浪低的状态，盈
亏同源，在上涨阶段的追高打板多有肉，在退潮期就成了反面。3 板以上无论是中继反包还
是低位，不看不参与，别看只有它有赚钱效应，模仿它的股票可能就血流成河。
退潮的情绪极点--崩溃。崩溃越迟兑现，积累的获利筹码越多，对踏空散户资金的诱惑越大，
崩溃起来程度越恐怖，冰点一定是恐慌情绪的极致释放后，退潮第一天，都不是冰点。大跌
两种节奏:大跌-反弹-暴跌，大跌-加速暴跌。无论哪一种节奏，都需要看到一个暴跌释放恐
慌情绪，必须有跌停数量的倍增，情绪崩溃，才有冰点。在市场下跌周期中，只有崩溃、衰
极点，才值得出手，选择最强票做。这很逆人性，但如果想想上涨阶段连续高潮为什么不出
手，也就能理解为什么要在情绪崩溃时买股了。我们身处的世界就是这样的，盛极总要转衰、
衰极必然转生。没有一直上涨的市场，也没有一直下跌的市场，它总有盛极点和衰极点。注
意，极弱选最强≠正弱、刚弱选最强，冰点期试错龙头，最先看龙头停止血坑，高位领杀的
非理性情绪得到缓和，领跌的开局有人抢筹高开，这是情绪流看盘的重要观测点，前期领涨
票无量跌停回落的方式得到矫正，情绪已经逐步修复，接下来就是克服下跌惯性后的恐惧本
能。
⑥混沌摸索段一个旧有逻辑正式确认式微了，而新的炒作逻辑还在试错和孕育，也许无缝对
接也许还要经过摸着石头过河的坎坷过程。摸索期时常呈现非常典型的新老周期纠缠阶段，
老的补跌，新的打不出来，有时这种状态可能持续数月。
黎明前最黑暗，行情总在绝望中诞生。冰点之后，是继续衰退还是转涨预测不了，但一定要
做好两方面的准备，不要在转涨时不知所措踏空。经过完整的退潮周期，确认见底的三个信
号:指数长阳确认、题材板块效应、空间板正溢价。指数放量长阳，是转折的最重要标志。
转势大阳后，什么手法都适用了!
混沌摸索期，资金没有方向无处可去，惯流向次新、高送转、超跌低价三大板块。这三个板
块里有辨识度的 1 板，准小龙的 2 板都是可以搞的。普涨显不出来，越是弱市越显眼越吸引
注意力，注意力就是人气，所以弱市出妖股，没有主热的普涨行情，也是围绕这三大板块，
找有辨识度，有叠加属性的票打。
情绪修复的前提下，所有的前热点反抽都应该回避，新题材走不走的出来还两说，是不是新
炮灰还不一定，怎么可能把宝贵的试错机会用来为老题材的资金解套呢?关键节点，弃老就
新。混沌行情遇上指数大涨时，一定要回避前期热点、刚退潮的板块，跟老周期的题材划清
界限。它们多是蹭热点的，是无利的，要搞就搞新题材、潜在新热点题材的个股。新周期一
日开启，要有迎接新的上涨一阶段的准备。
如此，循环往复。
生物有生命周期，有出生、幼年、青年、中年、老年，有生病、恢复、衰老、死亡。不同的
阶段对应着不同的经历，幼年时懵懂，青年时志得意满，中年时人生成型，老年时力不从心。
是不是跟股市的周期也很像?股市之外的实体经济，产品也有生命周期，也会经历形成、成
长、成熟、衰退。每个阶段对应不同的营销策略产品策略，形成期企业花大量的时间和精力
在终端的促销上，广告投入非常大的引导市场需求，先发优势可以抢占市场空白点，有效的
限制竞争对手的出现，为企业带来巨大的市场占有率(导入期多数人还不知道这个产品，就
像题材炒作初期多数人还没反应过来)。成长期有越来越多的消费者开始接受并使用，企业
的销售额直线上升利润增加，同时竞争对手也会纷至沓来，威胁企业的市场地位。此时企业
开始技术改造，增加商品的新特色，开拓细分市场，增加新的流通渠道(不断受到竞争题材
挑战，一次次战胜对手在曲折中继续向上，越来越多的人认可该题材)。成熟期商品进入大
批量生产，市场处于竞争最激烈的阶段，企业应该放弃弱势产品，以节省费用开发新产品，
降低售价来加强竞争力，以维护现有的成绩为主(炒作充分，低位挖掘殆尽，该涨的都涨了，
板块高位震荡整理，难以再向上拓展)。衰退期企业营收利润各数据开始下滑，产品进入更
新换代期，企业可以选择延长产品生命周期，增加产品新功能新用途;也可以选择变卖品牌
退出市场，增加市场调研开发新产品(老周期结束，新周期开启)。借助产品生命周期，可以
分析判断产品处于生命周期的哪一阶段，推测产品今后发展的趋势，正确把握产品的市场寿
命，并根据不同阶段的特点，和采取相应的市场营销组合策略，增强企业竞争力，提高企业
的经济效益。股市的道理几乎是完全相通的，借助股市的市场周期情绪周期，可以直接指导
我们每个阶段该做怎么样的事。要说不同于实体经济的部分就是，执行环节。产品生命周期
理解后，有着一个企业的人来完成部署，大家角色不同分工合作。但在理解股市的周期之后，
往往只有你一个人来执行，没人监督没人奖惩，一个人就是一只军队，动动鼠标，盈亏就在
于你当天的一念之间，如果说股市有什么陷阱，最大的陷阱就是每天有太多的“机会”诱惑
你，在你事前分析清楚制定好计划之后，盘中的波动诱惑你做出偏离计划的决策，这才是交
易最难的地方，知行合一。
情绪周期它是一种作为市场合力的行为。预期市场合力，代表着市场最真实的想法。只是咱
们 A 股不能做空的原因，总觉得下是不得已，上是天命所归。实际上，不管是上，还是下，
都是它真实的意愿。而行为预期，代表着市场投资者者，对于市场真实想法的理解程度。你
亏的每一笔钱，都是和市场合力的方向，产生了相左导致的。同理，你赚的每一笔钱，都是
和市场合力的方向共振产生的我那么可能会有人问，市场合力向下，我看懂了，但是我没挣
钱，其实有很多投资方式，在这边就不讨论了。但是作为 A 股选手来说，合力向下，而空仓
不亏钱。其实比赚钱还要难得。每天喊着冲天炮，却不懂得择时空仓的人，就像长不大的孩
子，毕竟长大得需要太多痛苦的经历。
情绪周期的误区
框架其实就是这些，启动，分歧，发酵，高潮，分歧，衰退，启动。然而为什么前面我说这
无法强行总结成可以套用的定数。关键点在于，每个不同的周期，在它自己有限生命的过程
中，会在框架中的任意一个环节里，根据当时指数的影响政策的影响，外在消息的影响等，
演化出完全不同的走势结果。启动后的分歧，就一定是发酵吗，高潮后的分歧，就一定是衰
退吗，我相信在这边的老人儿，应该都或多或少有所体会。
实际上启动后的分歧，可能没有发酵。高潮后的分歧，可能再次迎来高潮。但是现在纵观老
师们口中的情绪周期，和永远都是那一套模型，且都是事后走出来了再去定义。这和光用图
形炒股，而不去思考图形背后的筹码博弈过程，其实是同一种误区。一日进入真刀真枪的实
战，分分钟就被教做人。实际上这种看不见摸不着，但却真实存在于市场的情绪，是可以在
每天盘中发生的很多现象里感受出来的。比如发酵期的连板数和连板梯队，不断的超预期的
比如发酵分歧期的炸板失败后的高概率反包，比如高潮后退潮期的通杀高位股等等。一个情
绪周期的完整体现，其实在每一天的盘面中，市场都在耐心的跟你诉说着，就看你是否能读
懂她的心思，市场是谁，市场是 N 个投资主体形成的共同体，投资主体是谁，是人。人的情
绪，能强行总结成一种模式去套用吗?好好品品~
情绪周期与指数的关系
指数周期，就是我们常说的指数趋势走势。情绪周期，一般来说是相对独立的生命周期体系。
但是在某些重要节点，这两个周期却是共生关系。比如共振或者错配。
错配，是指指数周期是一个方向情绪周期是相反的方向，如果两者错配，且错配很多的时候，
两者之间最终一定会演变成共振即方向一致。比如情绪周期刚刚进入衰退期不久，本身的周
期演变和消化时间可能需要 3-5 天。但是指数周期强力的向上延伸趋势的时候，就会潜移默
化的缩短情绪周期衰退的时间周期。同理，如果情绪周期刚刚走向发酵，而指数周期义无反
顾的往下延伸趋势，那么情绪周期本该发酵往高潮走的时间节点，就会被逐渐缩短。
共振关系，即不管上还是下，两个周期方向一致，那么会使得情绪周期的作用时间得到加长
和延伸。所以小级别的周期，一般和大盘没有关系。但是一个中级赚钱周期诞生的过程，一
定和指数周期有关。不管是减缓，还是加速，前面走过的中级周期我就不讲了，以前和大家
一起经历的时候都讲过。有心的可以回去翻翻好好想想。
是个人都知道周期的划分分为:启动一发酵一高潮一衰退一启动的循环，但是这个循环里的
每一个环节，真正细化深入进去，都是一个非常复杂演变过程。
大周期的启动期，包含了 N 个小周期，每一个小周期都是一个独立的生命周期，即每一个小
周期里，都存在它自身的启动-发酵-高潮-衰退。表现出来的盘面就是小周期快速轮动着，
此消彼长。小周期和小周期之间，有时候是无缝对接的。即这个小周期的龙头猝的那天，下
一个小周期的龙头的首板就在这天出来了。
这就是之前一直跟你们说的，什么时候做新题材首板的试错，原因就是为了去试仓新周期的
龙头，或者是前一个小周期的龙头猝了后的两天甚至三天里，新周期的龙头才会出来首版，
道理是一样的，都属于无缝对接的一种，表现的形式不同而已。
而有时候小周期和小周期之间的轮动，并不是教条式的无缝对接，即这个周期的龙头还活着
并且活着的时候，新周期的龙头已经开始出来了，有时候出现在首版，有时候可能和在任的
周期龙头只相差一个高度。
而每个小周期的自身的又包含了启动--发酵--高潮--衰退的过程，即小周期自身的独立生命周
期。通过这两个实盘案例，大家可以看到，每一个环可能是一天演变一个。比如说今天就是这
个周期的启动，明天一天是这个周期的发酵。但是很多时候，可能是一天会发生多个演变进程
，比如说今天这个周期，早盘启动，不等明天，上午直接发酵了。或者不等后天，下 午直接
高潮了。更多股票教程 微信ztjyz666
一天直接把生命周期走到完主升，又或者是今天是早盘启动+下午发酵这个周期概念，第二
天早盘继续发酵+下午高潮。而高潮后，可能又会有几个周期方向去演变，比如说，高潮后
有三种演变方式:第一种高潮中的二次分化，表现出来的形式是晋级赛和淘汰赛并存、晋级
的继续、淘汰的陆续掉队;第二种直接走加速分化，表现出来的形式就是以龙头为代表猝，
继而带崩其他人气股猝，周期结束，与此同时资金会做新周期题材的首版试错，再一次做新
周期的启动;第三种是分化+二次分化，也就是常说的分歧+后分歧，龙头并没有直接猝，选
择横盘或者首阴，其他跟风股滞涨或者破板，选择整体调整等待方向。方向又有两种:一种
是选择整装待发的二次高潮，类似于当时 18 年的贵燃万兴周期;一种是直接选择向下变盘猝，
走向周期的结束，比如之前 11 月的雄安创投一波流行情。
每个周期的环节不同的演变过程，导致了各个环节发展出各种不同的结果，也就是那句话叫:
历史总是以不同的过程，最终走向相同的结果，这个不同的过程，就是周期里每个环节所演
变出来的多样性和复杂性;这个相同的结果，就是整个周期的闭环，即从一个启动轮回到另
一个启动的相同结果。也就是那句经典的话叫:历史总是以不同的过程重复着相同的结果，
这个不同的过程就是每个环节过程演化的不一样性和不确定性。而相同的结果就是总是走这
启动到另一个启动的结果。
对于情绪和周期的理解，在大的正向情绪和周期，小周期的分歧甚至衰退，在我看来都是机
会。大周期反向的情绪和周期里，在我看来小周期的分歧转一致，都属于最后最后的机会，
高潮对我来说基本跟见到炸弹一样。所以一定要看大做小。那么具体包括哪些呢？
1 梯队反身晋级加正向周期。
同逻辑下上一个梯队全部阵亡的时候，次高度在分歧日下午超预期顶回去，顶成当天新的空
间板。这种手法我经常用，好处在于直接晋级成空间标，增加人气和市场地位，股一般我用
的时候，大家可能比较了解和一般用在正周期上的发酵后的分歧阶段，有比较大的概率篡位
成该板块的补涨空间龙。一个题材板块，在大面积发酵日里前半场猛如虎，而后半程没有继
续发酵，题材持续性的预期需要做减分。非变周期节点正常来说，尤其是非变周期节点，应
该是在一个水准线上的。
2 什么叫非变周期节点
打个比方，如果昨天是分歧，今天预期和开盘出来盘面走的也是分歧，而不是走下一个周期
节点的衰退，那么从昨天到今天这两天就属于同一个周期节点，走的是某一个周期节点的延
续，那么这一天就叫做非变周期节点。
非变周期节点的主要特征之一就是当天的情绪水准线基本上是在同一个位置上，而不是极端
波动，冰火两重天，情绪的水准线是否剧烈波动。其实也是判断当日周期节点是否会产生变
盘的一个比较重要的依据。
3 周期延伸
新周期很多时候只是在于一个情绪上的延伸，而并非整体新老周期的大替换，在这种延伯下
的新老周期里，定义某个分支龙头和小弟在上个周期里也行，定于在下个周期也可以，所以
在这种分离节点一般用是否涨停来确定比较简单一些，但这并不代表新周期一定会比老周期
走得远，有口能是两个周期相互接力，继续推高情绪，也有可能比老周期只多几天，因为在
这种空间板的高度间隔时间节点并不长的情况里，因为两者间隔时间太短，底下的各类分支
龙头也好，小弟也好，大多数都属于穿插的走势而非独立的走势，连不连板不重要，重要的
是能在盘中判断出他是否大概率能拓展空间。
4 先于龙
先于龙。很多周期都会出现，在启动日的前一天已经有一个板块内的个股，因为甘他原因而
出现涨停的情况，我们叫他先于龙或者空间，对空间龙来说，和周期的关系，一般可以看成
周期强度的一个产物，因为周期真正启动出来的个股，很大一部分情况，其实都有对空间龙
走势是否满足预期，甚至超预期做一个参考的关系。符合预期或者超预期，那么它是可以参
与到最后的真龙争霸之中的。
5 周期启动
判断一个周期的启动日，不要单纯的去以目前龙头或者个股的板数来决定是否启动，毕竟很
多时候会出现先于龙的情况发生，做一个周期，如果周期的节点一开始就判断有误，对于后
面的推测就会出现矛盾，和难度加大的情况发生。
6 周期反复性
像集体抱团起来的板块，如果遇见重大调整日或者退潮日，一般当日的杀幅，对于整个板块
的趋势性而言，是不算杀干净的，明天就算有反弹，大概率也只是短暂性的中继状态。原因
就在于板块的发酵-高潮，这两个周期环节的产生是由于资金抱团取暖所致，从市场合力的
角度来说，没有经历过市场有效的分歧的检验，因为都在抱团不存在分歧，但日内分歧就抱
团之后造成加速了发酵到高潮的决点，一旦在某一个高度抱不上去的时候，走到下半个周期
节点的时候，所引发的变现和砸盘欲望，也是一致性的。
7 活口
活口，逻辑预期在于明天，如果指数回暖，可能再起一波，可能会对活口起到板块助推的作
用，缺点在于虽然今天的 t 字板放量，但是并没有量能完全释放，这个放量只是针对前两天
一字板获利盘的一次释放，而一字跳过的左侧筹码并没有有效换完全，所以如果明天想走连
板成功，最起码要倍量也就接近 10 个亿的量，才安全，对于跳空左侧的获利盘，在释放量
能方面，一定要理解。
8 补涨龙
板块周期内如果出现龙头和补涨龙，都是走同一形式的话，那么龙头对于补涨龙后期走势就
会影响巨大，反之如果龙头和补涨龙走的形式不一样，比如一个一字一个放量换手，那么当
龙头出现逆向反馈的时候，对于另一方来说，就还有机会进行卡位或者穿越，原理和比价一
样。
如果一个情绪周期的上升期是加速且每个节点都很干脆，启动-发酵-高潮，那么他的下降期
大概率会和上升期一样干脆，高潮-退潮-冰点。
反之如果一个情绪周期的上升期是反复且一路分歧上来，启动-分歧-发酵-分歧-高潮，那么
他的下降期大概率不会走的很干脆，而是和他之前走的节奏是一致的，高潮-分歧-衰退-分
歧，情绪周期就像一条抛物线，抛物线的走势和曲折程度，决定了下落走势的行为轨迹。
9 周期衰退认知。
当一轮周期在确认衰退后，低位新启动的股票都是以超跌和低价的形式出现，那么一般来说
都是属于上一轮周期的热情发散效应。就是说，情绪不管是上还是下，都有个逐渐过渡的过
程，当主周期和龙头确认退潮后，情绪在向下的过程中，以反复的形式迁移，表现出来的形
式一般就是，既没有明显的板块效应，又没有联动出现，总体呈现出迷茫的态势，这种低位
低价股虽然看似属性是一样的，但也正是因为产生的本身，是上轮周期的余温发散，所以是
无法走出有效的赚钱效应。
那么什么时候能改变这种局势，只有一点。就是出现非情绪启动的，有逻辑故事可讲的主线
题材。
什么时候出来，可能慢可能快，但是需要接下来每天都善于观察。善猎者必善等待，这就是
冰点期和每次周期切换的空档期，去判断结束与开始的要点。
对于低于预期的周期生命时长，除了保住前两天的胜利果实，选择空仓关注或控仓关注之外，
还有一点很重要，就是市场的复制性格，会发生作用。即，如果对于某个标本来是 3 天锚定，
最后结果是两天，如果后面接衰退，那么下一轮周期的锚定就是 2 而不是 3，这样发展后，
就会使得下一次周期的生命时长更短。
什么时候能打破，两点。
一，周期结束目前的震荡走势，改变行为轨迹，不管是向上还是向下。指数周期和情绪周期
经常错配，但如果错配太严重，一定会最终带向共振。
二，复制锚定越来越小后的周期自身的否极泰来。
道理和连板股空间从最高 n 版陆续降到 432，甚至 1。降无可降的时候，市场自发性的否极
泰来。
10 周期所应对的仓位管理
不同的周期节点所对应的战略及仓位管理是完全不一样的。
冰点-启动，最多 30%
一旦转发酵，迅速提高仓位。通常以倍仓来放大仓位，获得最大利益。
发酵-高潮，从倍仓的加仓数量，开始逐步往下递减。
高潮的分分歧基本不加仓，甚至开始陆续减仓。
用仓位管理规避不同时期的不确定性，应对随时可能突发的变盘和黑天鹅。
收益和风险本就是一把双刃剑，每天游走于不确定且复杂的盘面下我只有用正确的仓位管理
办法，才是长久立于不败之地的根基。